13502 GGV紀源資本李宏瑋:未來10年,投資市場關注的3大方向
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GGV紀源資本李宏瑋:未來10年,投資市場關注的3大方向
GGV紀源資本 ·

李宏瑋

2021/01/28
作為創(chuàng)業(yè)者,需要讓自己出在能夠看到曙光的階段,這是所有投資企業(yè)都應具備的遠見卓識。
本文來自于微信公眾號“GGV紀源資本”(ID:GGVCapital),作者:李宏瑋,編輯:張穎,投融界經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

2020年,中國甚至全球的任何一個行業(yè)、領域,包括投資市場,都被一個主旋律貫穿--新冠疫情。然而,疫情并不代表停滯、萎縮,在疫情之下,投資市場其實蘊藏著巨大的機遇,醞釀著一場新的變革。


作為投資機構(gòu),在疫情中及時調(diào)整管理被投企業(yè)Portfolio、規(guī)避風險、發(fā)現(xiàn)新的投資機會,這幾件事情尤為重要。我們也正是在國內(nèi)疫情剛萌芽時就及時意識到形勢的嚴重性,并做好了準備工作進入“作戰(zhàn)”狀態(tài)。


這段時間我們更多地關注之前看好的教育科技、娛樂以及健康科技,還有“幫助企業(yè)把研發(fā)的流程搬到線上”的企業(yè)服務,而之前熱門的機器人行業(yè),雖然短期內(nèi)發(fā)展受限,但從長期來說是有機會的。尤其疫情期間,全民居家辦公的工作和生活方式極大地促進了在線教育和娛樂相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,即使是企業(yè)自動化領域,雖然不確定性較大,但從長期來看發(fā)展勢頭也是利好的。當然了,更重要的是,企業(yè)要先活下去才能看到機會,發(fā)掘機會,這就是后話了。


在分析被投企業(yè)Portfolio情況、開源節(jié)流的同時,我們也及時地請被投企業(yè)注意疫情最新信息,同時把消息傳遞給當時還未爆發(fā)的美國、意大利等合作伙伴和原材料配件供應廠商等等,讓他們或抓緊時間融資,或盡快結(jié)束未完成項目,這也讓被投企業(yè)們在全球大規(guī)模疫情爆發(fā)之前,迅速調(diào)整戰(zhàn)略,做好了充足的產(chǎn)品、供應鏈等準備,更好地應對了疫情。


另一方面,疫情爆發(fā)時,我們規(guī)避風險的另一個重要措施是轉(zhuǎn)變工作重點。一般情況下,投資的工作主要涉及“募管投退”幾個方面,而在Q1疫情發(fā)生時,我們將“管”提上日程,基本上沒有看太多新的deal,先把手頭的項目管好。到Q2時,像中國已經(jīng)慢慢進入恢復狀態(tài),再把一部分精力回歸到“投”。


而從“投”的角度來說,疫情加速了數(shù)字化、智能化技術(shù),從Q2開始我們就加速投資教育、自動化、企業(yè)服務等板塊,因為在疫情的催化下,3-5年才能看到的收益的項目,可能縮短到1-2年就可以看到回報。


我們的全球布局和全球視野為公司2020年的良好發(fā)展打下了基礎,因此在年末的被投企業(yè)評估中,結(jié)果竟然意外地不錯,在Q1,我們投資的企業(yè)86%有現(xiàn)金流超過12個月,Q2這個比例甚至升至94%,且從整體上看,我們在2020年Q2和Q3的投資規(guī)模,無論是金額還是項目數(shù)量,實際上都超過了2019年全年。


可以看到,我們之所以在疫情期間也有良好的表現(xiàn),很大一部分應歸功于全球視野,我們不僅關注中國的趨勢,還關注全球宏觀局勢,并及時做出調(diào)整。其實,這也是我想給投資者和創(chuàng)業(yè)者發(fā)出的忠告,作為初創(chuàng)公司和創(chuàng)業(yè)者,在創(chuàng)業(yè)階段就應該具備全球化的視野和全局意識,只關注微觀趨勢遠遠不夠,時刻警惕全球經(jīng)濟動態(tài)、政治動態(tài)的變化十分必要。


GGV紀源資本李宏瑋:未來10年,投資市場關注的3大方向


在我看來,有時候市場看似悲觀,實際上在某個角落是有曙光的,作為創(chuàng)業(yè)者,需要讓自己出在能夠看到曙光的階段,這是所有投資企業(yè)都應具備的遠見卓識。


1、過去看好的幾大趨勢


2019年的技術(shù)趨勢不變但會因疫情而加速


回顧2020年,我更多關注的是通過技術(shù)改革促進新業(yè)務板塊的發(fā)展。總的來說,與2019相比,2020年我看好的幾個技術(shù)趨勢非但不變,還因為疫情而獲得了加速發(fā)展,這幾個方向包括交通、物流、智慧城市、消費服務。


1.交通出行的變革


在新基建政策的支持下,交通出行這一行業(yè)還在繼續(xù)進化中,其中的底層基礎設施支撐著交通出行方式的變革,共享/自動駕駛、陸地&;空中自動駕駛技術(shù)進一步發(fā)展:如充電、電池和泊車等物理基礎設施的升級。


2.物流和配送


疫情大幅催化了機器自動化、倉儲機器人等自動化物流新技術(shù)的發(fā)展,貨運物流、倉儲物流、雜貨與食品自動化已經(jīng)在很多場景落地。比如在食品配送機器人上,美國已經(jīng)有一些創(chuàng)業(yè)公司在嘗試新的模式,國內(nèi)也有一些,但更多是在物流和配送上發(fā)生了更大的變化,場景會有所不同,但基本的技術(shù)模塊是類似的,只是自動導航在室內(nèi)還是室外,或者速度快慢上的不同。這一切,得益于傳感器、電池、芯片和系統(tǒng)、操控器與云技術(shù)等底層“硬核科技”的進步。


3.智慧城市


新型的智慧城市重塑了交通與自動化的方式,改變了人們的日常生活,工業(yè)、商業(yè)和家居機器人滲透到人們生活的方方面面。我從2014年起就開始關注這一領域,2019年我們認為其發(fā)展勢頭強勁,疫情更是加快了美國、中國、東南亞的智慧城市布局,到2021年,我仍然非??春眠@一方向的發(fā)展。


4.消費服務端進化


很多人可能會質(zhì)疑,國內(nèi)已經(jīng)有太多的游戲、社交產(chǎn)品,消費服務是不是已經(jīng)沒機會了?但實際上,我認為國內(nèi)的消費服務領域還有更多空間。


其中,教育科技是消費服務中下一個重點方向之一,因為除了消費內(nèi)容視頻,知識、學習將是成人和K12的消費方向??吹浇逃?.0時代的弊端,我們在4、5年前就已經(jīng)開始在這個領域布局,思考如何通過AI、實時技術(shù)、沉浸技術(shù)、云等新科技元素,以及產(chǎn)品構(gòu)成來改造教育模式,完成真正的教育使命。消費服務端未來會有更多進化,而教育科技就是其中一個重要版塊。


同時,下一代新娛樂科技也是我看到的消費服務端另一個可能發(fā)生變革的版塊,實時、沉浸式和云將會塑造新的娛樂方式,用于影視化制作、無人機、AI編輯、虛擬引擎等,在實時互動、游戲直播、VR虛擬世界技術(shù)上持續(xù)布局大有可為。預計未來5年,新娛樂科技的發(fā)展進程會更快。


5.更多企業(yè)軟件與流程科技


另一個方向是企業(yè)軟件流程科技相關領域,我簡單地將這個領域涉及的東西分為兩類,從技術(shù)層面上是云、SaaS和安全,即從產(chǎn)品化到給中小型企業(yè)的流程管理;第二類是DPA(Digital Process Automation,數(shù)字自動化),這其中涉及利用低代碼、無代碼等新技術(shù)實現(xiàn)管理流程自動化與數(shù)據(jù)化。


這其實并不是一個新的領域,但是每隔3-5年會出現(xiàn)一些新的調(diào)整,我認為當美國、中國和東南亞進入到以企業(yè)為中心的時代后,技術(shù)自動化軟件、算法和方案都將被提升到首位,而HR、CRM、OPR、低代碼、無代碼軟件將是成為企業(yè)軟件與流程科技發(fā)展的關鍵詞。


總之,數(shù)字自動化解決方案使得企業(yè)組織能夠使用數(shù)字化技術(shù)自動化一個或多個企業(yè)流程,DPA可以通過機器學習、RPA和AI等先進技術(shù)實現(xiàn)這一點。


2、下個10年看好的發(fā)展趨勢


下個10年,消費服務端進化,食品健康科技涌現(xiàn),更多企業(yè)軟件,流程科技


除了過去我關注的這幾大技術(shù)驅(qū)動型的領域,未來10年,我還會重點關注食品科技和健康科技等方向。


1.食品科技涌現(xiàn)


目前,食品健康科技雖然還處于較早的發(fā)展階段,但未來5-10年,我預計美國、中國或東南亞都有可能看到更多新的獨角獸出現(xiàn)。


理由很簡單,食品科技科技含量很高,從食品提到到自動化處理等各個環(huán)節(jié)都蘊藏著機會。疫情期間全球物流不流通的情況下暴露出的食品供應問題,更是讓很多國家意識到了食品供應獨立的重要性,并開始思考是否可以有食品替代物。這一點在平常可能不重要,但是在疫情期間,食品的供應問題會提到首位。


具體說來,從耕作方式(如水耕法)、收割方式(如自動化)、制作流程(如中央廚房)到食品替代(如用細胞、植物等替代),食品健康整個產(chǎn)業(yè)鏈都將發(fā)生巨大的變化。


2.健康科技受關注


健康科技同樣蘊藏著很多機會,健康科技之所以重要,是因為在全球范圍內(nèi),大家的健康意識都在提高,無論是健康監(jiān)測,還是疾病治療、復查、健康食品保健都是人們所關注的,我們也會持續(xù)關注這一領域并加速投入。


健康科技里可以概括出三個方向:第一個方向是利用AI和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進行遠程咨詢,與醫(yī)生進行溝通;


第二個方向是用AI與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進行病情分析與診斷,以及用機器人進行手術(shù)等;


第三個方向是用AI與算法加速新藥物研發(fā),如疫苗研發(fā),用算法進行基因檢測分析加速新藥物研發(fā),以及用于預防性疾病等。這些都將成為健康科技領域有價值的發(fā)展方向。


2021年市場上可能會發(fā)生的三大趨勢


從業(yè)務和市場的層面, 2021年創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人們更加需要注意宏觀市場和環(huán)境,因為這會隨時影響我們的微觀決策。在我看來,2021年需要關注三大趨勢,:


一是線下業(yè)務,如零售、酒店等行業(yè)將會發(fā)生巨大的變革,也許會有很多企業(yè)倒閉或被整合,2021年之后一段時間,預計會有更多的壞消息傳出;


第二個趨勢是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)會進入合并的狀態(tài),2021資本的整合將進入下半場,上半場的時候很多企業(yè)都融資消息不斷,但到了下半場,小企業(yè)實際上可能會發(fā)生融資困難的情況,當業(yè)務與品牌跟不上時,就會進入惡性循環(huán),比較成熟的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),也將發(fā)生整合與合并;


第三,互聯(lián)網(wǎng)巨頭可能將出現(xiàn)分拆,因為企業(yè)規(guī)模過大會造成一些問題,風險增大的同時,資本效率可能并不高,而分拆業(yè)務,既可以保障資本可以更好地運作,還可以提升團隊管理效率。


作者介紹:李宏瑋(Jenny Lee)是GGV紀源資本的管理合伙人。她于2005年開辦了GGV中國辦公室,并于2019年重開了GGV新加坡辦公室。李宏瑋同時也是GGV美元募資的主導者。


在GGV工作期間,李宏瑋主導投資并幫助9家公司成功在納斯達克、紐交所、科創(chuàng)板和港交所上市,并有大量投資通過并購退出。她目前擔任流利說(NYSE: LAIX)和牛電科技(Nasdaq: NIU)的董事,同時在教育科技、金融科技、物流、機器人和人工智能領域的多家公司擔任董事。她的投資組合包括:海輝科技(Nasdaq: PACT)、世紀互聯(lián)(Nasdaq: VNET)、兆日科技(SHE: 300333)、歡聚時代(Nasdaq: YY)、小米(HKSE: 2051)、金山軟件(SSE: 300333)、UCWeb、KEEP、糖豆、作業(yè)幫、火花思維、同盾科技、擴博智能、Avidbots、Sensoro、極智嘉、Thunes等。


自2012年開始,李宏瑋連續(xù)上榜《福布斯》全球最佳100位投資人榜單,2015年全球排名第十,女性投資人排名第一。

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